Oktober 2024- Die Börse im Oktober startet überraschend freundlich. Wobei ja der Oktober ja ein allgemein für seine Crashes gefürchteter Monat ist. Der Bank Run von 1907, der Große Crash 1929 und der Schwarze Montag 1987 fanden alle im Monat Oktober statt.
Aktuell geht es jedoch stetig weiter nach oben in den meisten Indizes, allerdings bilde ich mir ein eine gewisse Volatilität zu spüren. Gerade in der Woche vom 21.-25.10. gab es schon einige recht krasse Bewertungsänderungen nach den Quartalszahlen. So hatte man hier des öfteren mal +/- 10% bis 20% nach den Zahlen aufblitzen sehen. Am denkwertesten war dies vielleicht bei Tesla. Für mich als Tesla Skeptiker eher verwunderlich. Der Robotaxi Event war viel Hype mit wenig Substanz. Die Zahlen waren besser als erwartet - die Frage ist, was hatte man erwartet... Für mich sind bei dem Kurssprung viele von Musks Versprechungen eingepreist, die er vermutlich wieder mal nicht so halten wird. Mir ist Elon Musk inzwischen einfach nur unsympathisch - auch aufgrund seiner Selbstbeweihräucherung bei Trump-Wahlkampfveranstaltungen, in denen er wirres Zeug von Marsstädten faselt.
Gegen Ende des Monats kamen die Kurse dann noch mal ganz schön ins Wanken. Der Monat geht zwar positiv zu Ende, aber nur 1 Woche vor Monatsende sah das Ganze noch deutlich freundlicher aus. Vielleicht der Beginn einer Korrektur?
Nächsten Monat wird es spannend bei den US-Wahlen. Sollte es wirklich Trump werden, dann wünsche ich den USA und der restlichen Welt schon mal viel Spaß mit einem selbstverliebten, wahnsinnigen Despoten mehr am Drücker. Allerdings - und das ist traurig - halte ich es tatsächlich nicht für unwahrscheinlich, dass im ein Falle eines Harris-Sieges es eher innerhalb der USA zu Unruhen kommen könnte.
Aber kommen wir zu etwas erfreulicherem - Der Börse und dem Depot. Denn auch dieser Monat endet wieder im Plus. Das mach Spaß und ist auch extrem ungewöhnlich. 6 Monate in Folge positiv abgeschnitten - das ist in meinem Depot doch ein recht ungewöhnlicher Anblick. In der Tat gab es das zuvor noch nie. Seit ich alle Bewegungen feinsäuberlich mit Portfolio Performance tracke (Mitte 2019) ist es das erste mal, dass ich dieses Vergnügen habe. Die längster Strecke war zuvor November 2023 bis März 2024, also in jüngster Vergangenheit. Das ist auch das, was mir zunehmend Sorgen macht. Für mich ist die Börse nicht gesund, wenn es nicht hin und wieder mal eine Korrektur gibt. Damit meine ich eine "normale" Korrektur und nicht diese seltsamen Mini-Crashes, die wir in der jüngeren Vergangenheit mehrfach hatten. Diese deuten für mich auf eine unterschwellige Nervosität der Anleger hin.
Inzwischen ist denke ich auch den größten US-Bullen bewusst, dass die Bewertungen gerade an den US-Börsen wirklich sehr hoch sind.
Die Palantir Entscheidung:
Ach ja, Palantir hält mich beschäftigt. Die Aktie läuft weiter nach oben und ist somit meiner Meinung nach seiner fundamentalen Bewertung nun noch weiter voraus als ohnehin schon. Ich hatte hier schon mehrfach Betrachtungen und Vergleiche zu ähnlichen Situationen beleuchtet anhand derer ich bewerten wollte, ob ich hier noch weitere Gewinnmitnahmen tätige oder das weiter laufen lasse.
Hier hatte ich mir im Vergleich das Unternehmen Service Now angeschaut, das sich 2017/2018 in einer ähnlichen Situation befand. Umsätze und Operating Cashflows waren in einer ähnlichen Range wie heute bei Palantir und Wachstumsraten waren zurückblickend vergleichbar. Allerdings war die aktuelle Wachstumsrate 17/18 bei Service Now höher als bei Palantir (40% gegenüber ca. 20% bei Palantir). In wie fern die Wachstumsrate bei Palantir wieder zunehmen kann ist schwer abzuschätzen.
Service Now war damals gerade noch nicht profitabel, Palantir ist bereits profitabel. Der Average P/E im S&P500 war damals 21 und ist heute ca. 30. Also ca. Faktor 1,5. Ob das aber Multiples von 2,5x denen von damals Service Now rechtfertigt - ich weißt nicht... Palantir hat zudem aber noch den Momentum Boost der Aufnahme in den S&P.
Das hatte ich mir auch schon mal im Vergleich zur S&P Aufnahme von Tesla angeschaut. In den Folgemonaten zur S&P Aufnahme ging Tesla nochmal um knapp 80% nach oben, bevor es über eine sehr lange Phase zurücklief. Ähnliches könnte bei Palantir kommen.
Die Entscheidung war daher, für mich schwierig. Einerseits Wissen um hohe Bewertung, andererseits FOMO. Aktuell habe ich mich daher erstmal entschieden so viel zu verkaufen, dass ich mein investiertes Kapital komplett in Summe wieder heraus habe. Im letzten Monat hatte ich hier bei, leider deutlich niedrigerem Kurs schon einen Teilverkauf getätigt. Im Oktober gab es dann einen weiteren Verkauf (siehe unten). Damit muss ich mich mit weniger Verlustängsten plagen und kann die restlichen, aktuell ca. 19.000 Euro in Palantir laufen lassen.
Spannende Links:
Auch im Oktober bin ich wieder über einige spannende Links gestolpert, die ich auch bereits über die Instagram-Stories geteilt hatte. Die bemerkenswertesten liste ich hier nochmals im Folgenden:
Eines meiner großen Investment-Idole, nämlich Howard Marks teilt hier 78 geballte Jahre Investment Wissen in diesem ca. 1-stündigem Youtube-Video.
Dieses fantastische Paper hier mit dem Titel "The Less-Efficient Market Hypothesis" gab es von Cliff Asness. Das Paper beweist auch mal wieder - Ein langer Anlage-Horizont ist das, was einer Investment-Superkraft am nächsten kommt.
Und dann gab es diese hervorragenden Artikel von Michael Mauboussin über Burggräben: Measuring the Moat.
Und zuguter letzt hatte ich noch dieses Fundstück hier: Ein sehr ausführlicher Writeup über Palantir der etwas klarer macht, was genau Palantir macht und welche besonderen Qualitäten das Unternehmen vorweist: Reflections on Palantir von Nabeel S. Qureshi, einem ehemaligen Palantir Mitarbeiter.
Das Benchmark Portfolio - TIP Investment Partners
Für Das TIP Portfolio ging es in diesem Monat seitwärts. Aus non-disclosure Gründen bzgl. der Portfoliozusammensetzung kann ich hier wie üblich keine Details nennen, aber das Depot geht mit -0,7% aus dem Monat September.
Welche Bücher haben mich im Oktober 2024 beschäftigt?
In diesem Monat war ich was Bücher betrifft mal wieder etwas dynamischer unterwegs. Folgende Werke haben mich beschäftig:
Standard Deviations - Gary Smith
The big Change - Frederick Lewis Allen
Stocks for the Long Run, 6th Edition - Jeremy J. Siegel
Standard Deviations war ein witziges Buch für zwischendurch. Es behandelt statistische Kuriositäten und Fallen, denen man leicht zum Opfer fällt, bzw. geht darauf ein, dass einem das eben nicht passiert. Wie mit falschen statistischen Darstellungen manipuliert und gelogen wird - es erzählt hier einige witzige Beispiele. Thema Biases - auch hier bringt Gary Smith viele spannende Beispiele. Auch die Börse kommt dabei nicht zu kurz - z.B. beim Backtesting - bei dem man leicht Opfer des Data Grubbing wird und durch nachträgliche Interpretation von Daten Gefahr läuft Theorien aufzustellen und Pattern zu finden, an denen aber nichts dran ist. Man vergisst nämlich leicht diese dann auch mal im Nachgang prospektiv zu testen.
The big Change: Auf das Buch bin ich gestoßen, als ich die neueste Folge von Morgan Housel's Podcast gehört hatte - denn dort empfiehlt er eben dieses Buch und die Folge ist auch eine hervorragende Zusammenfassung des Inhaltes. Ein Buch wie dieses könnte Morgan Housel im Jahr 1950 selbst geschrieben haben. Denn der Autor betrachtet hier die unglaublichen gesellschaftlichen und technischen Veränderungen zwischen den Jahren 1900 und 1950. Denn auch wie heute, dachte man 1950 früher war alles besser und wurde bei eingehender Betrachtung eines besseren belehrt.
Stocks for the Long Run: Das Buch hatte ich schon lange auf der Liste. Diesesmal habe ich mich mal für die Hörbuchvariante entschieden. Das Buch ist toll. Ein sehr umfassendes Kompendium über das Investieren und die Börse. Es erklärt auch unheimlich viel über die Historie der Börse und auch bestimmte Anlageformen. Egal ob ETFs, Optionsscheine, Börsencrashs, Stopp-Mechanismen an der New Yorker Börse, Staatsanleihen, Commodities, verschiedene Bewertungsmetriken und deren Hintergründe. Das Buch erklärt einfach alles. Definitiv ein Werk, das nach Wiederholung schreit und in das ich immer mal wieder reinhören werde.
Was hat performt, was nicht?
Die 4 Top-Performer in diesem Monat waren: Der Lithium Miner Ioneer Inc der Cannabis Retailer High-Tide mit über +40% und Texas Pacific Land Corp. mit +35% und Xiaomi mit ca. 20%. Das Schlusslicht mit -30% bildet in diesem Monat der Recycler Carbios.
Neues für die Watchlist:
Einige Kandidaten für die Watchlist habe ich mitgenommen aus Tobias Carlisles Acquirers Podcast. Und zwar die Unternehmen: Chord Energy, DWL (Dowlais Group) und OCI NV. Die zugehörige Folge findet ihr hier: Acquirers Podcast
ING-Dynamik-Depot:
Der Oktober startete bombastisch durch, legte dann aber auf die letzten paar Tage den Rückwärtsgang ein. Es gab einige Käufe und Verkäufe:
01.10.2024: Kauf Bayer zum Kurs von 30,80 Euro. Irgendwie sind wir nicht füreinander geschaffen - Bayer und ich. Ich dachte wirklich es könnte hier mal ein Turnaround kommen, nachdem die Gerichte hier endlich etwas mehr PRO Bayer entscheiden - zack und prompt geht es wieder weiter bergab. Dieses mal werde ich aber hier rechtzeitig die Reißleine ziehen. Schon in der Vergangenheit hatte ich mit Bayer wenig Glück.
01.10.2024. Verkauf einer kleinen Tranche Palantir zum Kurs von 33,45 Euro. Glücklicherweise habe ich hier nur wenige Stücke verkauft. Denn danach gab es nochmal einen richtigen Run auf Palantir.
04.10.2024: Kauf Carbios zum Kurs von 13,86 Euro. Auch hier eher unglücklicher Zeitpunkt. Nur wenige Tage später ging es nochmal satt nach unten. Hier werde ich definitiv nicht weiter nachkaufen. Eines muss ich langsam leider feststellen - Nachhaltige Investments werden an der Börse eher bestraft als belohnt. Bereits bei Agronomics bin ich auch die Schnauze gefallen, bei den Solarwerten sah es nicht viel besser aus - da bin ich aber zumindest mit +/- 0 raus. Und Carbios läuft irgendwie auch nur nach unten. Häufig ist nachhaltig leider gleichbedeutend mit nicht profitabel. Aber schauen wir mal, wie sich Carbios entwickelt, wenn sie endlich mal ihre erste größere Recyclinganlage gebaut haben. Der Turbo inklusive Lizensierung ihrer Technologie, der hier theoretisch möglich wäre hat eben definitiv noch nicht gezündet.
07.10.2024 Nachkauf Svenska Handelsbanken zum Kurs von 8,97 Euro. Damit bin ich deutlich glücklicher. Eine Aktie die meiner Meinung nach fair bis niedrig bewertet ist, schöne Dividenden ausschüttet und fantastisches Management im Gepäck hat. Die Schweden halt....
14.10.2024 Nachkauf Svenska Handelsbanken zum Kurs von 8,94 Euro. Da wurde ich zum Wiederholungstäter und habe noch mal weiter aufgestockt. Svenska ist inzwischen auch eine größere Position in meinem Depot.
14.10.2024 Verkauf Nynomic AG zum Kurs von 18,35 Euro. Die Aktie hatte ich jetzt doch einige Jahre im Gepäck. Aber irgendwie kam sie nie vom Fleck.
16.10.2024 Verkauf einer weiteren Tranche Palantir zum Kurs von 38,88 Euro. Hier habe ich mich nun zu einer etwas größeren Tranche entschlossen. Nämlich genau soviel, dass ich nun meinen Einsatz herausgezogen habe. D.h. global gesehen kann ich nun bei Palantir nicht mehr im Minus landen.
28.10.2024 Kauf Ulta Beauty zum Kurs von 343,20 Euro. Nach Sumitomo und Chubbs ist Ulta Beauty nun mein 3. Warren Buffett Nachkauf. Fundamental recht günstig bewertet und immer noch solides Wachstum. Erst mal eine kleinere Position zur Beobachtung.
Die Performance des ING Depots in diesem Monat betrug +2,7%
Comdirect Sparplan Depot:
Hier gab es neben den üblichen Sparplankäufen ein wenig Aktivität. Ganz schön beeindruckend finde ich, wie sich Brookfield Asset Management in letzter Zeit entwickelt hat, die inzwischen 8% des Depots ausmachen:
04.10.2024: Einzelnachkauf beim Ishares India ETF zum Kurs von 9,24 Euro. Ein kleiner Wackler beim indischen Index wurde gleich genutzt. Ich denke in den nächsten Jahren und Jahrzehnten wird es hier noch sehr weit nach oben gehen.
Die Performance des Comdirect Depots in diesem Monat betrug +2,4%
Sparkassen Depot:
Nix los im Sparkassendepot - einige Heuballen wehen durch die Prärie. Allerdings gibt es hier bald neues Investitionskapital. Ich habe mich zum Rückkauf einer Rentenversicherung entschlossen, die zwar Indexbasiert anlegt -aber komplett unterirdisch. Ich denke das lege ich selbst besser an....
Die Performance des Sparkassen Depots in diesem Monat betrug -0,1%
Das TIP-Invest Benchmark Depot schließt übrigens den Monat mit -0,7% ab
Damit betrug die Gesamtperformance aller Depots in Summe in diesem Monat: +2,2%
Dividenden und Zinserträge in diesem Monat:
Brookfield Asset Management Ltd.
Brookfield Corp.
Chubb Ltd.
Cisco Systems
Constellation Software
Danaher Corp
Diageo PLC
Facebook
Intuit
Nvidia
PepsiCo
Salesforce
TSMC
Der Oktober war Dividendenmäßig nicht berauschend. Die Kapitalerträge betrugen in Summe 328,90 Euro. Das geht im November bestimmt besser....
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